宋雪涛（国金证券首席经济学家） 上半年我国货币政策取向大致可以分为两个阶段，一季度我国经济平稳开局，在汇率面临贬值压力，市场预期过于一致时，货币政策“稳汇率”“防范资金空转”等诉求更强。受此影响，年初央行流动性投放相对偏谨慎，并公告暂停国债买入。在央行引导下，银行间市场资金整体紧平衡，DR007和DR001向上大幅偏离OMO（公开市场操作）资金利率，资金利率一度高于政策利率84BP、46BP。 4月份随着美国宣布所谓“对等关税”政策，“稳增长”再度成为了货币政策的首要目标。随着美元走弱，人民币...
