宋雪涛(国金证券首席经济学家) 上半年我国货币政策取向大致可以分为两个阶段,一季度我国经济平稳开局,在汇率面临贬值压力,市场预期过于一致时,货币政策“稳汇率”“防范资金空转”等诉求更强。受此影响,年初央行流动性投放相对偏谨慎,并公告暂停国债买入。在央行引导下,银行间市场资金整体紧平衡,DR007和DR001向上大幅偏离OMO(公开市场操作)资金利率,资金利率一度高于政策利率84BP、46BP。 4月份随着美国宣布所谓“对等关税”政策,“稳增长”再度成为了货币政策的首要目标。随着美元走弱,人民币...